见微知著:我对未来十年的经济研判

罗sir职话   2023-05-21 16:57:51

见微知著。当我们要想判断未来的时候,今天乃至过去的一些许多看似微小的细节,可能会在未来的某一刻凝聚成大江大河之势,尽管对未来的研判事后来看大多都并不可靠,但以今天的我们去看未来,同样具有全局观的启发意义。

2023-2033年的经济表现会如何呢?作为普通人的感受又是怎样的呢?在这个十年里,我们应该如何选择以及如何做呢?普通人还要不要买房呢?


【资料图】

这些问题,是许多人都比较关心的具体问题。

而经济发展的规律,大体上又非常符合经济周期性,即繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期,用下图可以表示。

今天至少有一个共识是,我们目前的经济增长繁荣期已经过去了,从增长的角度来看,我们的经济增长陷入了衰退期,但这仅仅只是表示经济增长放缓,显然还并未正式进入衰退期。

经济增长走势的放缓,这说明我们可能处于繁荣期的尾巴,或者说即将进入衰退期,这也意味着,单从经济周期来看,我们至少还需要再度过一个萧条期。

但经济周期的说法仅仅只符合一般性经济规律,并不能解释一个经济体是如何从繁荣陷入衰退再到萧条的。

对未来十年经济的研判,站在今天的历史位置上,我们可能还需要回顾过去十年的经济表现。

从2012到2022年,过去十年间国内GDP平均增速为6.33%,在过去的三年时间里,因为新冠疫情的影响,这间接拉低了过去三年的GDP增速,但从2019年之间的表现来看,我们依然可以看到历年经济增速的放缓。

经济增速放缓是数据的反映,这至少表明了国内经济的活力在某种程度上呈现下降的趋势,例如我们经常挂在嘴边的增量市场变成了存量市场,市场份额的饱和,以及创新和技术的瓶颈,就业人口的增多等等,都在一定程度上拖累了宏观经济的发展。

更细致地说,过去宏观经济政策主导下的基建、投资随着饱和越来越高,资本投入产出比越来越低,这就势必需要依靠市场去承担拉动经济更大的势能,但在新冠疫情等不确定性因素的导致下,以及双减等多种因素叠加之下,企业和个人都不可避免感受到了经济的阵痛。

以今年来看,作为走出新冠三年的第一年,第一季度GDP增长超出市场预期,但CPI和房地产相关数据表现却并不亮眼,这表明从长远来看,市场缺乏有效的信心和确定性去支撑消费者进行消费。

同样的,叠加地方债务和房地产风险,未来的十年时间里,我们可能唯一的不确定性就在于,我们能不能走出经济萧条期。

眼下的困难有哪些呢?

一方面,中国居民在银行总储蓄为130万亿左右,去年一年新增存款高达17万亿,但即便如此,4月份的CPI依然只微增了0.1%,这表明经济有通缩的风险,这也说明今天我们面临的一个最大的问题就在于消费不足。

尽管五一假期很热,但五一人均消费比2019年同期偏低,人均消费只有几百元。现在在政策执行层面,面临的问题是如何让人们愿意消费,敢于消费。

因此,第一个困难在于消费不足。

尽管今天我们还是“世界工厂”,是全球最大贸易顺差国,但在全球局势的风云变幻之下,靠内需已经成为了一个非常重要的点,因此消费一旦不足,那么过去的许多问题也都会暴露出来。

第一个就是房地产。从4月份的数据来看,除北京、深圳和成都以外,在30个重点城市中,环比来看有超过一半住宅销售面积跌幅在30%以上,青岛、大连、南宁、昆明、长春等8个城市跌幅接近50%,徐州跌幅高达77%。

过去房地产影响波及更多的是三四五线城市,但今天来看,许多二线城市也正在受到消费不足所导致的房地产库存积压,这对靠现金流为生的房企来说,压力不可谓不大。

一个人的消费就是另一个人的收入,一旦整个社会面的消费意愿不足,那么货币流通速度不仅会放缓,还会接连影响许多人的收入下降,甚至丢失工作。

因为企业收入减少,最直观的应对措施就是裁员或者降薪。

在这样的大背景下,又会反过来影响人们减少消费,增加储蓄,这就是今天我们面临的最大困难,即不确定性宏观环境下的消费意愿弱,当然也可能是收入低造成的。

在房贷三十年的影响下,势必未来的一部分收入会拿去还房贷,留给消费的空间本就不多,在这样的经济结构下,许多人抵抗风险的能力是非常弱的,整个宏观大环境也更容易受到经济周期的影响,因为全面负债,抗风险能力自然就会更低。

消费低,自然人们的贷款意愿也就不强。

根据人民银行5月11日公布的数据显示,4月份新增人民币贷款7188亿元,还不到3月份的五分之一,仅略高于分析师预期的一半。

除此之外,融资总额和新增贷款都只有市场预期的一半,这表明在企业融资活动层面,由于消费下行对企业经营生产决策,也产生了负面的影响。

消费不足背后的原因可能是人们的收入偏低,市场不确定性增强,过去的教培行业和游戏版号是一个佐证,另一方面生活成本居高和收入偏低,同样也是一个事实。

在两个因素叠加影响之下,要想改变这一局势,保守估计至少需要五年的时间去解决上述两个问题。

大学之大,不在于大学,也不在于大知识,更不在于大官,而在于大的观念,这句话是罗翔说的,今天来看其实也适用于市场。

市场经济可能更多的需要市场自身去调节,而不是把市场经济作为一个工具主义下的现实目标,市场观念可能是人们恢复消费信心的一个主旨。

而收入问题,则就涉及到更为复杂的东西,这个同样也是结构性问题。

除了消费之外,另一个长期困扰我们的问题,那就是就业。

就业形势的恶化,一个最直观的体现那就是内卷的形成,这几年上班族的压力越来越大,早已经没有移动互联网时期的跳槽、一言不合就离职的公共叙事风格。

今年毕业季预计毕业生也将再次创下新高,这就给就业问题带来了更为迫切的挑战,而且这种挑战不是一年两年,而是未来数年时间内,毕业生都会长期维持在一个千万级别的高位。

我们看到一些新闻在号召毕业生到乡村去,“广袤的乡村大有可为”,乡村当然有一定的机会,只不过这种机会和大城市相比,乡村的机会相对会少很多,但这又何尝不是一种分散就业压力的无奈做法?

联想到过去的背景下,乡村在某种意义上一直都是“战略缓冲地带”。

这也凸显了当下就业压力的迫切和无奈。

每年新增千万就业人口,这就至少需要上亿的产值才能够带动如此多的就业群体,这在过去可能相对容易,但叠加今天消费不足的大背景下,企业没有招人的更多欲望,营收下降是消费不足的必然结果。

因而,不管是现在降低银行利率,还是货币量化宽松,要想让更多的人愿意消费,刺激消费,依然还是一个非常困难的点。

本质上,凯恩斯主义的干预市场也好,逆周期经济调控也罢,这些都非市场自身的行为,而是人为的刺激干预下形成的“非市场效应”,短期有效,长期必然还是会触及到结构性的天花板。

而过去逆周期调控屡试不爽,但随着结构性天花板的到来,我们看到货币政策和银行存款两个因素之下,CPI增长依然乏力。

除此之外,未来十年除了消费和就业问题之外,外部环境也很重要。

最近G7集团峰会正在日本召开,据说要发布一份共同声明来应对我们,这是一个很大的问题,欧盟虽然嘴上说着要和我们合作,但欧美和美国的关系,也基本上是“坚如磐石”,尤其是在价值观层面上,他们是几乎是共同体,这一次在俄乌事情上,也可见一斑。

外部环境的变化,可能比内部环境的变化,更能够主导未来十年的经济走势,因为这也许能够从根本上,改变我们对一些事物的看法,对一些观念的加深和巩固,甚至是执行。

这看起来好像很相悖,明明是讲未来十年经济研判,到了最后为什么讲起了观念?为什么需要反复讲一些看起来是常识的道理和观念?

奥威尔说,“有些观念看起来是如此愚蠢,以至于只有知识分子才会相信。”

如果我们对观念和常识的认识有误区,那么无疑会影响我们一个事情的看法、决策甚至是对事实产生不同的曲解和认识。

哈耶克、张维迎、陈志武,这些奥地利经济学家,在他们的著作里,看似讲的是各种经济学原理和常识,但到最后你会发现,他们灌输的不过是一种朴素的观念,仅此而已。

未来十年,取决于我们能否走出经济萧条周期的,我想正是观念,也只有观念。

今天我们已经觉得很痛苦了,很多人工作生活都不尽如人意,以至于许久未曾感受到快乐,从好的地方看,我想这种环境至少能够塑造我们的逆商,锻炼我们在逆境在不顺的人生中继续向上的能力。

今天为什么还要买房?如果真的有钱,租房结婚也不是什么大不了的事情,通缩下钱是值钱的,放在银行里,等房价缓一缓,让子弹飞一会,再买也不迟。

工作是未来最重要的东西,它决定了能够每个月给予你最稳定最重要的东西,那就是你的预期收入,这可以保障你的生活的质量。

创业是未来最难的事情,这需要你有极强的韧性和对市场更敏锐的把握,打工人不好当,老板自然就更不好当。

至于消费,从个人的角度,我会劝你多储蓄,尤其是本来就没什么存款的情况下,就更应该学会储蓄。

但从宏观的角度来看,越多的人不消费,就越难以走出经济周期,一个人的消费就是另一个人的收入,这个道理依然如此朴素务实。

我相信未来会有更多鼓励消费的举措,甚至是消费券,我也相信未来还会有更多的货币政策来保障就业群体,但这依然不是未来十年经济能否走出疲态的关键。

有一个可能的事实是,我们永远也感受不到十几年前GDP双位数增长的黄金时代,那种时代一去不复返,以今天的市场红利来看,我们也基本上是啃光了,这就注定了经济增长不会有巅峰时刻。

但健康的5%的增长率,在未来十年还是非常有希望的,哪怕是5%的增长率,对个人来说,也是很大的进步空间,有希望就有机会,有希望才有未来。

我有一个良善的愿望,未来十年是非常关键的十年,甚至左右了我们能否迈入发达经济体,能否迈入比肩发达经济体的收入。

但与此同时,机会和挑战并存,未来几年,可能痛苦指数对一些人来说,堪比疫情三年,我们都需要学会降低自己对未来的期望值,与此同时,我们依然需要高标准要求自己,在任何时候,埋头苦干都不是傻子,而是一种代表人类进步的美好向往。

end.

作者:罗sir,新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑,乐观的悲观主义者。关注我,把知识磨碎了给你看。

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