2023年5月16日扬农化工（600486）发布公告称公司于2023年5月12日召开业绩说明会，中国证券报、路博迈基金、中庚基金、浙商证券、浙江大众进出口有限公司、长江证券、易方达基金、兴业证券、农银汇理、摩根士丹利、摩根大通、证券时报、民生证券、开源证券、惠州金山湖投资、华创证券、华安证券、华安基金、海通证券、国信证券、国泰君安、国联证券、证券日报、国海证券、光大证券研究所、高盛研究、财通基金、上海证券报、第一财经日报、中金公司、中银证券、中信证券、中信建投证券参与。

具体内容如下：

问：公司在过去20年的时间里实现了收入和利润都超过20%以上的复合增长，这与公司过去选择项目的策略是非常有关的。未来在葫芦岛项目上公司是怎么样去布局的？未来几年公司将进入北方基地投资建设的高峰期，应该有较大的资金需求，请公司是否有融资需求？

(资料图)

答：最近两年农化市场投资比较激进，主要有两方面原因，一是民营农化企业快速证券化，资金充裕后增加了投资冲动，二是沿海发达省份加强安全环保监管，导致中小化工企业恐慌性搬迁。在这个背景下，公司去葫芦岛还是要基于公司的核心竞争力来选择产品。扬农过去20年的成功经验就是坚持主业，坚持做熟悉的产品、熟悉的领域，所以葫芦岛一期项目围绕三个方面进行布局，一是围绕沈阳科创搬迁的产品，我们对工艺进行了优化，使之具有更好的成本竞争力；二是围绕扬农近几年来的技术成果进行转化，包括中间体配套，对我们的产业链进行补充、加强；三是葫芦岛项目里有一部分产品是和先正达集团进行协同，这是先正达第一次将专利产品在中国布局，我们将以此为契机，推动先正达将更多产品更新技术在中国布局，使葫芦岛项目不仅能够支持扬农发展，而且能够成为引领农化行业的示范工厂。

第二个问题，扬农最近一次融资还是在2009年，我们利用资本市场的融资功能发挥地不好，现在公司有新的项目，公司将根据资本投资计划来积极考虑和推进我们的融资计划，加强与资本市场的对接，同时也通过资本市场推动扬农的高质量发展。

问：公司上市以来，收入和利润均持续明显增长。随着公司体量发展到目前的状态，未来公司在顶层框架的设计上，包括研产销，如何进行协同？有没有具体举措？

答：公司的组织价格是随着公司的战略不断演变，确保公司的组织架构能够适应公司的战略，适应扬农不同发展阶段的需求。扬农在2019年进行了一次重大的资产的收购，收购了沈阳化工研究院的农药研究所，收购了沈阳科创作为生产基地，收购了中化农化作为贸易平台，收购中化作物作为国内制剂销售平台。收购完成后，公司对组织架构进行了调整，成立了一院四中心，推动扬农由过去的生产管理型向集团管控型转变。一院是植保研究院，我们把农研公司的研发资源和扬农研发中心放在一个平台上，在一个战略下开展研发工作，使我们新化物的发现、创制和扬农过去传统优势工艺的改进、成本的降低能够有效地结合起来；四个中心中，生产运营中心通过最近两年公司数字化智能工厂的建设，已经实现了所有的生产工厂都在生产运营中心进行一屏管控；营销中心整合了过去的多个渠道，为客户提供多种产品组合，提供多元化服务；工程中心能够把扬农工程建设的人才和梯队集中起来使用，也能够在葫芦岛项目建设中抽调各个工厂的优秀的人才，形成扬农持续发展的能力。这样的整合为扬农的发展提供了支撑，但是扬农内部的改革还没有结束，下一步公司还会推动农研公司研发价值链的再造优化，打造一个真正面向市场，紧盯产品商业化的研发机制，在这个机制下，大家会看到扬农有更多的创新产品将诞生。

扬农化工（600486）主营业务：农药产品的研发、生产和销售。

扬农化工2023一季报显示，公司主营收入45.0亿元，同比下降14.57%；归母净利润7.54亿元，同比下降16.59%；扣非净利润7.14亿元，同比下降20.1%；负债率38.97%，投资收益-3.38万元，财务费用1425.87万元，毛利率27.49%。

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级25家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为121.51。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出527.47万，融资余额减少；融券净流出740.03万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，扬农化工（600486）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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